Cuenta regresiva para el vencimiento de la ley IIJA de EE.UU.: el punto crítico de la financiación federal de infraestructura y la ansiedad de la industria de la ingeniería.

Cuenta atrás para el "corte" de los fondos federales de infraestructura

El 30 de septiembre de 2026, la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleo (IIJA) de Estados Unidos finalizará oficialmente su período de autorización. Esta ley de infraestructura, con un total de 1,2 billones de dólares y considerada por la industria como "épica", ha impulsado continuamente el mercado de obras públicas estadounidense desde su promulgación en 2021. Ahora, con la fecha de vencimiento acercándose, la ansiedad en el sector se está extendiendo.

La infraestructura como "estabilizador" ante la debilidad del mercado privado

En el último año, el mercado privado de la construcción en EE.UU. ha estado generalmente débil, excepto en los sectores de centros de datos y energía, siendo los proyectos de infraestructura pública uno de los pocos puntos de crecimiento estables. Las subvenciones federales proporcionadas por la IIJA representan aproximadamente el 80% de la financiación de los principales proyectos de transporte en EE.UU., siendo cruciales para la construcción de carreteras, puentes, túneles y sistemas de transporte público. Jeffrey Shoaf, CEO de la Asociación General de Contratistas de EE.UU. (AGC), advirtió en una rueda de prensa el 2 de julio: "Si el Congreso no aprueba una nueva ley de asignaciones a tiempo, los contratistas se verán obligados a paralizar proyectos y el empleo en el sector de la construcción estará en riesgo".

Casos urgentes a nivel de proyecto

Entre los proyectos afectados típicamente se incluyen el "Proyecto del Túnel de Hudson" (presupuesto de 16.000 millones de dólares) de la Comisión de Desarrollo Gateway entre Nueva York y Nueva Jersey, y la "Modernización de la Línea Roja y Púrpura" (2.100 millones de dólares) de la Autoridad de Tránsito de Chicago. Ambos proyectos obtuvieron recientemente victorias judiciales, donde los jueces dictaminaron que la administración de Trump no podía congelar los fondos ya asignados por la IIJA. Pero si la autorización de la IIJA expira, la incertidumbre sobre los nuevos fondos afectará directamente los acuerdos de financiación posteriores.

Los fondos no se interrumpirán de inmediato, pero la incertidumbre ya está aquí

Aunque la expiración de la IIJA no cortará instantáneamente todos los flujos de fondos —Anirban Basu, economista jefe de la Asociación de Contratistas de EE.UU., señaló que los fondos ya autorizados continuarán liberándose hasta principios de la década de 2030— el inicio de nuevos proyectos enfrentará desafíos. Basu dijo: "El sector respaldado por las finanzas públicas se está desempeñando relativamente bien por ahora, pero en el ámbito privado, excepto los centros de datos y la energía, casi no hay otros puntos brillantes. Mantener el impulso de la infraestructura requiere nueva legislación".

Una encuesta de la AGC muestra que el 78% de los votantes estadounidenses quieren que el Congreso apruebe un nuevo proyecto de ley de asignaciones de transporte llamado "Construyendo América 250" (Build America 250). Sin embargo, los juegos políticos podrían retrasar el proyecto de ley. Shoaf comentó: "El Congreso parece seguir siempre el camino de menor resistencia, pero no pueden eludir un engranaje tan importante para el crecimiento económico".

Financiamiento de proyectos y riesgos a largo plazo

Desde la perspectiva del financiamiento de proyectos, la expiración de la IIJA podría generar una actitud de espera en los mercados de capitales. Los inversores en infraestructura a menudo dependen de los compromisos federales para reducir los riesgos a largo plazo; una vez que se interrumpa la autorización, la viabilidad financiera de los proyectos de asociación público-privada (APP) se verá afectada. Especialmente para proyectos de gran envergadura, como ferrocarriles y puentes con ciclos largos, las subvenciones federales estables son un requisito previo para atraer capital privado.

Perspectiva de la competencia global en infraestructuraEstados Unidos se enfrenta a una competencia de infraestructura con China, y el IIJA se considera la piedra angular para hacer frente a la competencia global. Por ejemplo, el proyecto del túnel Gateway tiene como objetivo mejorar la capacidad ferroviaria del Corredor Noreste, lo que está directamente relacionado con la competitividad económica regional. Si los fondos federales de infraestructura fluctúan debido a un estancamiento político, equivaldría a debilitar la propia competitividad. En contraste, China continúa exportando capacidades de infraestructura a través de la Franja y la Ruta, mientras que Europa también acelera la Red Transeuropea de Transporte (TEN-T). La intermitencia de la financiación de infraestructura de Estados Unidos podría debilitar su capacidad de movilización de capital de ingeniería a largo plazo.