عد تنازلي لانتهاء قانون IIJA الأمريكي: نقطة حرجة لتمويل البنية التحتية الفيدرالية وقلق قطاع الهندسة

العد التنازلي لـ"قطع" تمويل البنية التحتية الفيدرالي

في 30 سبتمبر 2026، سينتهي رسميًا فترة التفويض لقانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA) الأمريكي. هذا القانون الذي تبلغ قيمته 1.2 تريليون دولار، ويُعتبر في الصناعة بمثابة قانون بنية تحتية "ملحمي"، ظل يقود سوق الأعمال العامة الأمريكية منذ توقيعه في عام 2021. والآن، مع اقتراب موعد الانتهاء، ينتشر القلق في القطاع.

البنية التحتية كـ"مثبت" في ظل ضعف السوق الخاص

في العام الماضي، كان سوق البناء الخاص الأمريكي ضعيفًا بشكل عام باستثناء قطاعي مراكز البيانات والطاقة، وأصبحت مشاريع البنية التحتية العامة واحدة من نقاط النمو المستقرة القليلة. توفر المنح الفيدرالية من IIJA حوالي 80٪ من تمويل مشاريع النقل الكبرى في أمريكا، وهي ضرورية لبناء الطرق والجسور والأنفاق وأنظمة النقل العام. حذر الرئيس التنفيذي لجمعية المقاولين العامة الأمريكية (AGC) جيفري شوف في إيجاز إعلامي في 2 يوليو: "إذا فشل الكونغرس في تمرير قانون تخصيص جديد في الوقت المناسب، سيضطر المقاولون إلى تعليق المشاريع، وستتعرض وظائف البناء للخطر."

حالات عاجلة على مستوى المشاريع

تشمل المشاريع المتأثرة النموذجية مشروع "نفق هدسون" التابع للجنة تطوير جيتواي بين نيويورك ونيوجيرسي (بميزانية 16 مليار دولار) ومشروع "تحديث الخط الأحمر والخط الأرجواني" التابع لهيئة النقل في شيكاغو (2.1 مليار دولار). وقد حقق كلا المشروعين مؤخرًا انتصارات قضائية، حيث قرر القاضي أن إدارة ترامب لا يمكنها تجميد الأموال المخصصة بالفعل من IIJA. ولكن في حال انتهاء صلاحية تفويض IIJA، فإن عدم اليقين بشأن التمويل الجديد سيؤثر بشكل مباشر على ترتيبات التمويل اللاحقة.

لن ينقطع التمويل فورًا، لكن عدم اليقين قد وصل

على الرغم من أن انتهاء IIJA لن يوقف كل تدفقات التمويل فجأة - أشار كبير الاقتصاديين في جمعية المقاولين الأمريكية أنيربان باسو إلى أن الأموال المخصصة بالفعل ستستمر في الإطلاق حتى أوائل ثلاثينيات القرن الحالي - إلا أن بدء مشاريع جديدة سيواجه تحديات. قال باسو: "القطاعات المدعومة ماليًا من القطاع العام لا تزال تؤدي بشكل مقبول، لكن القطاع الخاص ليس له نقاط مضيئة سوى مراكز البيانات والطاقة. للحفاظ على زخم البنية التحتية، هناك حاجة إلى تشريعات جديدة."

يظهر استطلاع رأي AGC أن 78٪ من الناخبين الأمريكيين يريدون من الكونغرس تمرير مشروع قانون تمويل نقل جديد باسم "بناء أمريكا 250" (Build America 250). ومع ذلك، قد تؤدي المناورات السياسية إلى تأخير مشروع القانون. علق شوف: "يبدو أن الكونغرس يسلك دائمًا مسار المقاومة الأقل، لكنهم لا يستطيعون تجاهل مثل هذه التروس المهمة للنمو الاقتصادي."

تمويل المشاريع والمخاطر طويلة الأجل

من منظور تمويل المشاريع، قد يؤدي انتهاء IIJA إلى حالة من الترقب في أسواق رأس المال. غالبًا ما يعتمد مستثمرو البنية التحتية على الالتزامات الفيدرالية لتقليل المخاطر طويلة الأجل، وبمجرد انقطاع التفويض، ستتأثر الجدوى المالية لمشاريع الشراكة بين القطاعين العام والخاص (PPP). خاصة بالنسبة للمشاريع طويلة الدورة مثل السكك الحديدية الكبرى والجسور، فإن التمويل الفيدرالي المستقر هو شرط أساسي لجذب رأس المال الخاص.

منظور المنافسة العالمية في البنية التحتيةالولايات المتحدة تواجه منافسة في البنية التحتية مع الصين، ويُنظر إلى قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA) باعتباره حجر الزاوية لمواجهة المنافسة العالمية. على سبيل المثال، يهدف مشروع نفق Gateway إلى زيادة القدرة الاستيعابية للسكك الحديدية في الممر الشمالي الشرقي، مما يؤثر بشكل مباشر على القدرة التنافسية الاقتصادية الإقليمية. إذا تقلبت أموال البنية التحتية الفيدرالية بسبب الجمود السياسي، فإن ذلك يعد بمثابة إضعاف للقدرة التنافسية الذاتية. في المقابل، تواصل الصين تصدير قدراتها في البنية التحتية عبر مبادرة "الحزام والطريق"، بينما تسرع أوروبا أيضًا في تنفيذ شبكة النقل العابرة لأوروبا (TEN-T). قد يؤدي التقطع في تمويل البنية التحتية الأمريكية إلى إضعاف قدرتها على تعبئة رأس المال الهندسي طويل الأجل.

الاستراتيجيات الصناعية والتوقعات

إن تذبذب موقف إدارة ترامب تجاه البنية التحتية (حاول سابقًا حجب تمويل مشروع Gateway) والخلافات بين الحزبين في الكونغرس تجعل آفاق تجديد قانون IIJA غير واضحة. تقوم جمعيات المقاولين بالضغط بنشاط، مؤكدة على أهمية البنية التحتية للوظائف والمرونة الاقتصادية. صرحت لين هانسن، الرئيس التنفيذي لشركة Crowder Constructors ومقرها شارلوت: "إذا انخفض التمويل الفيدرالي أو لم يواكب النمو والتضخم، فسيتم تأخير مشاريعنا، وستتعرض وظائف البناء للخطر."

على المدى القصير، ستظل مجموعة الأموال المعتمدة من قانون IIJA تدعم المشاريع الجاري تنفيذها، لكن المشاريع الجديدة ستواجه خطر "نقص التمويل". تتوقع الصناعة أنه إذا لم يتم تمرير قانون جديد بحلول نهاية سبتمبر، فسيشهد الربع الرابع تباطؤًا كبيرًا في طرح مناقصات البنية التحتية. على المدى الطويل، تحتاج الولايات المتحدة إلى إنشاء آلية تمويل سنوية أكثر استقرارًا للبنية التحتية، بدلاً من الاعتماد على قوانين "المشاريع الكبرى" التي تُسن كل خمس سنوات.

الاستنتاج: لا يعد انتهاء صلاحية قانون IIJA مجرد موعد إداري، بل هو اختبار ضغط لقدرة الحكومة الفيدرالية على إدارة البنية التحتية. في ظل الضعف الهيكلي لسوق البناء الخاص، ترتبط استمرارية البنية التحتية العامة ارتباطًا مباشرًا بثقة الصناعة والقدرة التنافسية الوطنية طويلة الأجل. ما إذا كان الكونغرس سيمرر قانون "بناء أمريكا 250" في الوقت المحدد سيحدد إيقاع واتجاه تدفق رأس المال الهندسي الأمريكي خلال العقد القادم.