Compte à rebours de l'expiration de la loi IIJA américaine : le point critique du financement fédéral des infrastructures et l'anxiété du secteur de l'ingénierie.

Compte à rebours de la « coupure » des fonds fédéraux pour les infrastructures

Le 30 septembre 2026, la loi américaine sur les investissements dans les infrastructures et l'emploi (IIJA) prendra officiellement fin. Ce texte de 1 200 milliards de dollars, considéré par le secteur comme une loi « épique » sur les infrastructures, alimente le marché des travaux publics américains depuis sa signature en 2021. Aujourd'hui, à l'approche de l'échéance, l'inquiétude du secteur se propage.

Les infrastructures, un « stabilisateur » dans un marché privé atone

Au cours de l'année écoulée, le marché américain de la construction privée, à l'exception des centres de données et du secteur énergétique, a généralement été atone, les projets d'infrastructures publiques demeurant l'un des rares points de croissance stables. Les subventions fédérales de l'IIJA représentent environ 80 % du financement des grands projets de transport américains et sont essentielles à la construction de routes, de ponts, de tunnels et de systèmes de transport en commun. Jeffrey Shoaf, PDG de l'Associated General Contractors of America (AGC), a averti lors d'un point presse le 2 juillet : « Si le Congrès n'adopte pas rapidement une nouvelle loi de financement, les entrepreneurs seront contraints de suspendre leurs projets, et l'emploi dans le secteur de la construction sera menacé. »

Cas urgents au niveau des projets

Parmi les projets typiquement touchés figurent le « Hudson Tunnel Project » (budget de 16 milliards de dollars) du Gateway Development Commission entre New York et le New Jersey, ainsi que le « Red Line and Purple Line Modernization Project » (2,1 milliards de dollars) de la Chicago Transit Authority. Ces deux projets ont récemment remporté des victoires devant les tribunaux, les juges ayant statué que l'administration Trump ne pouvait pas geler les fonds déjà alloués par l'IIJA. Mais si l'autorisation de l'IIJA expire, l'incertitude quant aux nouveaux financements affectera directement les futures modalités de financement.

Les fonds ne seront pas immédiatement interrompus, mais l'incertitude est déjà là

Bien que l'expiration de l'IIJA ne coupe pas instantanément tous les flux de financement — l'économiste en chef de l'AGC, Anirban Basu, a souligné que les fonds déjà autorisés continueront d'être débloqués jusqu'au début des années 2030 — le lancement de nouveaux projets sera confronté à des défis. Basu a déclaré : « Les secteurs soutenus par les finances publiques se portent encore relativement bien, mais le secteur privé n'a guère d'éclat en dehors des centres de données et de l'énergie. Maintenir l'élan des infrastructures nécessite une nouvelle législation. »

Un sondage de l'AGC montre que 78 % des électeurs américains souhaitent que le Congrès adopte un nouveau projet de loi sur le financement des transports appelé « Build America 250 ». Cependant, les jeux politiques pourraient en retarder l'adoption. Shoaf a commenté : « Le Congrès semble toujours emprunter la voie de la moindre résistance, mais il ne peut pas ignorer un engrenage aussi important de la croissance économique. »

Financement des projets et risques à long terme

Du point de vue du financement des projets, l'expiration de l'IIJA pourrait susciter une attitude attentiste sur les marchés financiers. Les investisseurs dans les infrastructures s'appuient souvent sur les engagements fédéraux pour réduire les risques à long terme. Une fois l'autorisation interrompue, la viabilité financière des projets de partenariat public-privé (PPP) sera compromise. En particulier pour les grands projets ferroviaires, les ponts et autres projets à long cycle, un financement fédéral stable est un préalable pour attirer les capitaux privés.

La perspective de la concurrence mondiale en matière d'infrastructuresLes États-Unis sont confrontés à une compétition d’infrastructure avec la Chine, et l’IIJA est considéré comme la pierre angulaire pour répondre à la concurrence mondiale. Par exemple, le projet du tunnel Gateway vise à augmenter la capacité ferroviaire du corridor Nord-Est, ce qui affecte directement la compétitivité économique régionale. Si le financement fédéral des infrastructures fluctue en raison d’une impasse politique, cela reviendrait à nuire à sa propre compétitivité. En comparaison, la Chine continue d’exporter ses capacités d’infrastructure via la « Ceinture et Route », tandis que l’Europe accélère la mise en œuvre du réseau transeuropéen de transport (TEN-T). Le caractère intermittent du financement des infrastructures américaines pourrait affaiblir sa capacité à mobiliser des capitaux d’ingénierie à long terme.