قانون التعدين الجديد في موزمبيق: صراع هيكلي بين القومية المواردية والتمويل العالمي للبنية التحتية

في عام 2025، وقّع رئيس موزمبيق قانون التعدين الجديد، الذي ينص على أن الحكومة يجب أن تحتفظ بما لا يقل عن 20% من الأسهم في جميع مشاريع التعدين الجديدة، ويمكن أن تصل حصة الأسهم الحكومية في المناجم الحيوية إلى أكثر من 50%. يمثل هذا التشريع تصعيدًا ملحوظًا في سياسات القومية المتعلقة بالموارد في البلاد، ويعكس أيضًا الاتجاه طويل الأمد لدول الجنوب العالمي في السيطرة على سيادة الموارد الطبيعية.

بالنسبة لتمويل البنية التحتية والتعدين الدوليين، فإن هذا التغيير ليس حدثًا منفردًا. فمن تأميم الليثيوم في تشيلي إلى حظر تصدير النيكل في إندونيسيا، وصولًا إلى تعديل قوانين التعدين في العديد من الدول الأفريقية، تعيد القومية المتعلقة بالموارد تشكيل تدفقات رأس المال في سلاسل التوريد العالمية للسلع الأساسية. وباعتبار موزمبيق منتجًا مهمًا للغاز الطبيعي والفحم في أفريقيا، فإن تحول سياستها سيؤثر بشكل مباشر على هياكل تمويل المشاريع، ومفاوضات اتفاقيات الامتياز، ووتيرة تطوير البنية التحتية المساندة (مثل السكك الحديدية والموانئ).

إعادة تسعير مخاطر رأس المال التعديني يرفع القانون الجديد علاوة المخاطر السياسية للاستثمار التعديني. شركات التعدين الدولية التي كانت تؤمن حقوق الاستخراج سابقًا من خلال عقود طويلة الأجل، تواجه الآن حالة من عدم اليقين بشأن الحيازة الإجبارية للحكومة للأسهم، وتعديلات تقاسم الأرباح، وحتى المنافسة على حقوق الاستخراج مستقبلًا. بالنسبة لتمويل المشاريع، ستطلب البنوك والمستثمرون المؤسسيون علاوات مخاطر أعلى، وفترات سداد أقصر، أو شروط ضمانات حكومية أكثر صرامة. قد تخضع الاتفاقيات الجديدة للمشاريع القائمة مثل منجم روبي مونتيبويز ومنجم مواتيز للفحم في موزمبيق لإعادة التفاوض، بينما قد تتأخر قرارات الاستثمار النهائية لمشاريع الغاز غير المطورة (مثل حوض روفوما).

معضلة تمويل ممرات البنية التحتية يرتبط تطوير التعدين ارتباطًا وثيقًا بالبنية التحتية: يعتمد تصدير الفحم في موزمبيق على ممر سكة حديد ناكالا وتوسعة ميناء بيرا؛ وتتطلب مشاريع تسييل الغاز بناء خطوط أنابيب ومحطات تصدير مساندة. تقليديًا، تم تمويل هذه البنية التحتية عبر نموذج "الموارد مقابل البنية التحتية" (مثل EPC+F للشركات الصينية) أو تمويل المشاريع. لكن شروط التأميم تضعف سيطرة المستثمرين الخاصين، مما يجعل هيكل رأس المال في مشاريع الشراكة بين القطاعين العام والخاص أكثر تعقيدًا. سيرتفع الطلب على تأمين المخاطر السياسية من وكالة ضمان الاستثمار متعددة الأطراف التابعة للبنك الدولي، لكن أقساط التأمين قد تزيح مشاريع بعض البلدان ذات الدخل المنخفض والمتوسط.

الاستراتيجية الوطنية من منظور المنافسة الإقليمية ليس تشريع موزمبيق منفردًا. ضمن الجماعة الإنمائية للجنوب الأفريقي، تعمل زامبيا وجمهورية الكونغو الديمقراطية أيضًا على تعديل قوانين التعدين لمحاولة الحصول على حصة أكبر من أرباح الموارد. يؤدي ذلك إلى ارتفاع تكاليف التنسيق عبر الحدود لممرات الموارد العابرة للحدود (مثل ممر السكك الحديدية والطرق المركب الذي يربط حزام النحاس في زامبيا بموانئ موزمبيق). بالنسبة للمقاولين الصينيين والغربيين، قد تتحول عقود EPC من "تسليم المفتاح" إلى "التنفيذ على مراحل في ظل تأميم جزئي"، كما تواجه التدفقات النقدية في مرحلة التشغيل والصيانة مخاطر إعادة التوزيع.الاتجاهات طويلة الأجل: تطور هيكل تمويل البنية التحتية تدفع القومية الموردية رأس المال الهندسي العالمي إلى البحث عن أدوات جديدة لتخفيف المخاطر. في المستقبل، قد تعتمد مشاريع التعدين الجديدة في موزمبيق بشكل أكبر على التمويل السيادي، والقروض المشتركة من بنوك التنمية متعددة الأطراف، أو مشاركة صناديق الثروة السيادية للدول المالكة للموارد (مثل صندوق الثروة السيادية الذي لم ينشأ بعد في موزمبيق) في الأسهم. سيركز رأس المال الخاص بشكل أكبر على نموذج "الأصول الخفيفة" - التركيز على الخدمات التقنية بدلاً من امتلاك حقوق المناجم. في الوقت نفسه، قد تدمج وكالات التصنيف ESG حالة عدم اليقين السياسي في تصنيف المخاطر الوطنية، مما يزيد من تقييد تمويل المشاريع المتعلقة بالفحم.

الاستنتاج قانون التعدين الجديد في موزمبيق ليس مجرد تعديل سياسي بسيط، بل هو حدث بارز يعزز قوة الدول المالكة للموارد في هيكل تمويل البنية التحتية العالمي. ويطلب من المستثمرين إعادة النظر في "نسبة المخاطر إلى العائد السيادي" في مشاريع التعدين طويلة الأجل، ودفع هيكل تمويل المشاريع إلى التحول من القروض التجارية البحتة إلى التمويل المختلط (رأس المال المختلط، والمشاركة التفضيلية للمؤسسات متعددة الأطراف). بالنسبة لممرات البنية التحتية الإقليمية، إذا تمكنت سياسات التأميم من ضمان حد أدنى لعائد رأس المال، فقد تسرع من قدرة الدول المالكة للموارد على التطوير الذاتي؛ وإلا فقد تؤدي إلى إعاقة ترقية الخدمات اللوجستية بسبب هروب رأس المال. ستستمر هذه المناورة في العديد من الدول الأفريقية المالكة للموارد.